Пир хищников: как извлечь выгоду, а не стать жертвой

Это будет неполиткорректная статья. Она может показаться недоброй, нетактичной и жестокой, учитывая тот факт, что в настоящее время очень многие люди испытывают финансовые проблемы. Они лишились своих рабочих мест, домов, защищённой старости и надежды. И всё же – если вы и сегодня способны смотреть вперёд и позволяете разуму, а не эмоциям контролировать ситуацию – пришло время нацелиться на то, чтобы разбогатеть.

Видите ли, уже планируется крупнейшее в истории пиршество хищников, и приглашения на него уже были разосланы. На протяжении последнего года друзья и коллеги приглашали меня присоединиться к их инвестиционным пулам (финансовые средства нескольких независимых лиц, объединенные с целью совместного осуществления инвестиционной деятельности). У одного друга пропадает без дела свыше миллиарда долларов наличными. А другой вчера сказал, что крупный банк предложил ему принять участие в торгах по выкупу их портфеля. Минимальная цена – 30 млн долларов наличными. Он прикинул, что при таких расценках мы сможем заработать свыше миллиарда долларов – в условиях кризиса. За один миллион долларов, я мог купить билет на эту вечеринку. Я пропустил сделку, сказав, что это мне не по карману.

Многие люди попадали в переделки и в хорошие времена. Например, некоторые друзья моей семьи, доверившись финансовому советнику, вложили все свои деньги во времена бума, поверив обычным россказням о том, что в среднем рынок поднимается на 8% в год, хотя на самом деле это не так. На протяжении 20 лет я уговаривал их учиться инвестированию, вместо того чтобы слепо передавать свои деньги чужому человеку. За последние два года они потеряли свыше 45% своего портфолио. Они не стали богатыми людьми и теперь хотят знать, что делать.

Две разновидности пиршеств хищников

Я хочу сказать, что пиршества бывают двух типов. Одни устраиваются в хорошие времена. Друзья моей семьи стали жертвами этой разновидности эксплуатации – когда хищники заворожили их рассказами о растущем рынке.

Например, когда недвижимость стремительно повышалась в цене, появились хищники известные как флипперы, и начали продавать дома людям по невероятно высоким ценам – многим из которых эта покупка была совершенно некстати.

Пиршества хищников случаются и в плохие времена. На них наживаются на тех, кто потерпел крах в хорошие времена. Мне больше нравятся именно такие пиршества – сделки тогда разнообразны, люди непритязательны, цены низкие, а возможностей имеется множество. Я надеюсь, что эта вечеринка продлится по крайней мере пять лет. Сейчас я инвестирую больше, чем два года тому назад.

Лучшие времена – худшие времена

В 1859 г. Чарльз Диккенс написал в «Истории двух городов»:

«Были лучшие времена, были худшие времена; была эпоха мудрости, была эпоха глупости; была эпоха веры, была эпоха скептицизма; был сезон света, был сезон тьмы; была весна надежды, была зима отчаяния».

Для миллионов людей наступила глубокая зима. Если кто-либо из вас, читающих эту статью, испытывает серьёзные финансовые затруднения, я предлагаю вам эту статью и это послание как побуждение идти дальше – и сделать худшие времена своими лучшими временами.

По мере того как рушится экономика, я вижу как вырисовывается новое пиршество хищников – для простаков. Это пир золота и серебра. Если вы смотрели телевизор в последнее время, то видели рекламу, советующую людям обменять на наличные свои старые золотые драгоценности. Только простофили могут сделать это... но как вы знаете, очередной простофиля рождается каждую минуту. Я вижу и рекламу позолоченных монет (24 карата, 100%) за 29.95$. Очевидно, что позолочены и ключевые слова этой рекламы. Только болван может вложить деньги в позолоченную монету. Единственный способ продать такую позолоченную понету – это найти другого болвана, что, я уверен, вполне возможно, особенно, когда рынок золота и серебра выпустит пар.

Признак нехорошего бизнеса

В Фениксе безнесмен, который был осуждён за мошенничество недавно открыл новый магазин золотых монет. Ему было запрещено заниматься бизнесом, связанным с драгметаллами, в течение десяти лет. Этот срок оказался для него удачным, поскольку десять лет прошли и теперь он рассылает приглашения на свою вечеринку. Приглашения дорогие. У него есть место для розничной продажи, он не жалеет денег на многочисленную рекламу по радио и телевидению, объявления в газетах на полстраницы, на «Жёлтых страницах» и содержит симпатичный веб-сайт. Вот как хищники рассылают приглашения. Если только инвестиционная компания вынуждена тратить много денег на рекламу, это признак того, что в неё не стоит вкладывать деньги. Вы можете вспомнить, как рассылали подобные приглашения многие взаимные фонды и компании по недвижимости.

Я считаю, что золото и серебро – хорошие вложения, но их цены бьют все рекорды, что означает, что пришло время быть осторожным, а не глупым. Сегодня я слышу, как финансовые эксперты по телевидению призывают людей скупать золото. Это те же самые ребята, которые рекомендовали акции и взаимные фонды меньше двух лет тому назад. Так что будьте очень осторожны, поскольку рынок золота и серебра начинает своё следующее восхождение. Я всё ещё покупаю золото и серебро, но купил большую часть, когда золото было по 300$ за унцию в 2000-2001 гг.

Многие эксперты по золоту и серебру порекомендуют вам скупать нумизматические монеты – редкие и старые. Если вы не эксперт по редким момнетам, я бы посоветовал вам держаться от них подальше. Начинающие инвесторы часто платят слишком много за редкие монеты, которые на самом деле не такие уж и редкие. Если вы новичок в области золота и серебра, я рекомендую вам покупать по цене, как можно более близкой по международной цене за наличный расчёт, обращая внимание на надбавки и комиссионные. Покупайте слитки или бланки (мера веса в тройской системе мер, равная 0,00028 мг), а не монеты, если надбавки слишком высоки. Остерегайтесь жуликов. Если человек, у которого вы покупаете, заставляет вас чувствовать себя неуютно, оставьте его. Забирайте товар, как только протягиваете деньги. Держите монеты и слитки в банках и сейфах.

Хорошая книга, которую я рекомендую прочесть, – «Инвестирование в золото и серебро» Майка Мэлони. Он один из моих личных советников по этой теме и его книга – чистое золото.

В заключение я оставлю вас со следующей мыслью: помните, что когда заканчивается один пир, начинается другой. Если вы планируете туда пойти, будьте уверены в том, что вы хищник, а не главное блюдо.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Высокая цена за плохой совет

Статья Роберта Киосаки

Нынешний финансовый кризис вынуждает людей искать хорошие, релевантные советы. Но найти их нелегко.

Я привожу типичный вопрос, который разбирается в публикациях на финансовую тему, и совершенно бесполезный ответ на него.

Вопрос: Что может сделать человек, который откладывал часть своей зарплаты в фонд разделения прибыли согласно плану 401 (k)*, если этот фонд терпит убытки, чтобы перераспределить свои пенсионные сбережения?

Ответ: Если вы уходите на пенсию позже, чем через пять лет, у ваших инвестиций ещё остаётся время на то, чтобы восстановиться.

Сопротивляйтесь искушению забрать деньги из 401 (k) или перестать вносить туда деньги. Исследования показали, что во время кризиса периодическое вложение равных сумм денег вне зависимости от движений финансового рынка даёт хорошие результаты.

Проверьте, не отразились ли колебания рынка на распределении ваших активов – т.е. отвечает ли соотношение акций и облигаций вашим финансовым целям и толерантности к риску. Если не всё благополучно, восстановите баланс, продав акции, цена которых несоразмерно высока, и купив те, цена на которые ниже нормального уровня. Сосредоточьтесь на низкой себестоимости...

И т.д. и т.п.

Какими же наивными считают людей эти так называемые финансовые эксперты?! Ну хорошо, очевидно, что многие из нас действительно наивны: миллионы людей продолжают следовать одним и тем же советам раз за разом.

Всё та же старая история

Так почему же нельзя давать такие советы и почему нельзя им следовать? Сейчас, когда рынки обрушились и убытки оцениваются триллионами, эти так называемые эксперты продолжают, подобно попугаям, твердить одно и то же снова и снова: «Политики хотят, чтобы вы инвестировали в хорошо диверсифицированные портфели ценных бумаг взаимных фондов».

Неужели они не знают, что рынок изменился? Неужели они не знают, что глобальная экономика сокращается, а не расширяется? Неужели они не знают, что эта рекомендация плоха, вне зависимости от того, сокращается она или расширяется? Неужели общество не понимает, что большинство финансовых экспертов не являются профессиональными инвесторами? Они либо коммивояжеры, либо журналисты – люди, которые получают деньги в виде комиссионных или зарплаты. И даже люди, управляющие нашими крупнейшими инвестиционными банками – или того, что когда-то было ими, – получают комиссионные или зарплату. Они не инвесторы. Они работники, нанятые банком.

Так что мой совет следующий: будьте осторожны с выбором своего финансового советника – и это верно и по отношению ко мне. Моё руководство, в конце концов, не годится для 80% людей. Мои рекомендации не рассчитаны на тех, кто работает на комиссионные или зарплату, не годятся они и тем, кто хранит деньги в банке или на пенсионном счету.

Правильный совет для правильных людей

Мой совет предназначен предпринимателям и профессиональным инвесторам. За всю мою жизнь у меня была обычная работа только в течение четырёх лет, т.е. я получал традиционную зарплату только в течение этого короткого промежутка времени. У меня нет пенсионного счёта. Если мой бизнес и мои инвестиции не приносят прибыли, я не ем. А я люблю есть.

Я выбрал такой стиль жизни, потому что этот финансовый подход позволяет мне оставаться честным. Благодаря ему я также остаюсь осторожным и очень подозрительным по отношению к финансовым экспертам, которые предлагают бессодержательные советы. Лично я не могу прожить на таких советах. Мой бизнес и мои инвестиции должны быть прибыльными ежемесячно и ежемесячно приносить мне деньги, вне зависимости от того, сокращается или расширяется экономика.

Я не живу в неком сказочном мире с надеждой, что рынки придут в норму через пять лет. Я не продолжаю вкладывать деньги в заведомо проигрышные проекты, вроде пенсионного плана, составленного из акций, облигаций и взаимных фондов. Я не живу ложными обещаниями. Я не могу позволить себе руководствоваться плохими советами.

Несколько серьёзных вопросов

Я хочу спросить финансовых журналистов и всех тех, кто раздаёт плохие советы: «А что, если ваш совет через пять лет окажется неверным? Что произойдёт, если рынки не восстановятся? Что произойдёт, если рынки останутся на этом уровне или обрушатся ещё сильнее? Что произойдёт, если рынки восстановятся, а затем обвалятся в тот момент, когда людям, следующим вашим советам, будет под девяносто?»

Мой совет тем, кто ищет финансового совета: ищите инвестиции, которые ежемесячно или ежеквартально приносят вам деньги, вне зависимости от ситуации на рынках и состояния экономики. Перестаньте слушать финансовых псевдоэкспертов с журналистскими дипломами, гадающих на хрустальных шарах.

Вот любопытные факты, которые нужно иметь в виду при принятии финансовых решений:
1. Моя инвестиционная философия сформировалась в возрасте девяти лет при игре в Монополию. В игре, если у меня был один зелёненький домик, я получал 8$. Если у меня было два, я получал 16$.

Я начал по-настоящему играть в Монополию, когда мне было 26. Сегодня у меня и у моей жены примерно 1400 маленьких зелёненьких домиков, каждый из которых ежемесячно приносит нам прибыль. Не нужно быть финансовым аналитиком или выпускником Гарварда, для того чтобы играть в Монополию по-настоящему. Сегодняшний угнетённый рынок недвижимости – оптимальная возможность для того, чтобы начать покупать зелёненькие домики, даже если невыгодны условия кредита.

В 1987 г. обрушилась фондовая биржа. За этим последовало обрушение отрасли ссуд и сбережений. Эти два обвала привели к обрушению рынка недвижимости. Спад экономики продолжался с 1987 по 1995 г. Хотя у нас с женой было мало наличных денег, а банкиры не хотели одалживать деньги мелким инвесторам, мы находили пути совершать сделки с помощью творческого финансирования (любая схема финансирования, условия которой отличаются от традиционных; напр., в случае ипотечного кредитования это может быть кредит продавца собственности, кредит с погашением разовой выплатой и т. д. – P.K.) или просто принимая от банка некоторые обязательства, которые он не хотел выполнять.

Большинство финансовых экспертов отговаривают людей от того, что делаю я. Они часто говорят, что это рискованно, и это, конечно же, так. Но, по моему мнению, следовать их совету класть деньги на сберегательный счёт и инвестировать в 401 (k) даже более рискованно в условиях нашей неустойчивой экономики.

2. Сегодня, когда экономика сокращается, наличные деньги правят миром. Но, поскольку Федеральная Резервная система печатает триллионы долларов, чтобы остановить дефляцию, через несколько лет можно ожидать гиперинфляционный период. Гиперинфляция уничтожит ценность сбережений и, в конце концов, сметёт большую часть взаимных фондов, как только правительство начнёт повышать процентные ставки, пытаясь задержать инфляцию. В гиперинфляционном периоде, править будут золото и серебро.

3. Я не то чтобы рекомендую золото, серебро или недвижимость. Активы не сделают вас богатыми. Они могут разорить вас, если вы не будете осторожными. В 1980 г. золото и серебро побили все рекорды, золото достигло 800$, а серебро – 50$ за унцию. Простаки тут же вступили в игру и были уничтожены. То же самое произошло с недвижимостью в 2004 г.

Если вы не знаете, что делаете, ни один актив не может сделать вас богатым. В конечном счёте, ваш финансовый интеллект делает вас богатым. Ваш величайший актив – ваш мозг – так что заботьтесь о нём и оберегайте его от плохих советов.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Регулирование экономики и ипотечный кризис

Автор статьи – профессор Джек Гуттентаг, консультант множества правительственных органов и частных финансовых институтов, включая Министерство жилищного строительства и городского развития, Агентство международного развития, Фредди Мак, Всемирный банк, автор статей «Карманный справочник по ипотеке» (2003) и «Ипотечная энциклопедия» (2004), изданные «Макгро-Хилл».

Если президентские выборы проходят посреди финансового кризиса, то не стоит удивляться обилию дезинформации. Значительная её часть – это попытки выявить ответственных за отсутствие эффективного регулирования, которое могло бы остановить или сдержать кризис. Цель этой статьи – пролить свет на этот вопрос.

Что касается политической ответственности за неадекватное регулирование, то есть два сектора, в которых более активное регулирование могло бы что-то изменить. Это инвестиционные банки(1) и спонсируемые государством предприятия (СГП, 2) – Фэнни Мэй и Фредди Мак. Оба этих сектора сыграли важную роль в тех событиях, которые привели к кризису.

В 2004 г. Комиссия по ценным бумагам приняла постановление, которое в значительной степени открыло дорогу саморегулированию инвестиционных банков. Хотя это решение принималось под воздействием различных факторов, можно сказать, что комиссия в то время полагала, что саморегулирование будет более эффективным, нежели регулирование со стороны самой комиссии. Эта политика соответствовала идеологии свободного рынка республиканской администрации.

Поражение в Конгрессе

В 2003 г. попытки установить над СГП более жёсткий контроль потерпели неудачу в Конгрессе. Над этим, в первую очередь, потрудились демократы, которые боялись, что более жёсткое регулирование СГП поставит под угрозу право людей на доступное жильё.

Но я хочу сказать, что даже если бы государство занималось регулированием обоих этих финансовых секторов, кризис, пусть и чуть-чуть менее серьёзный, всё равно разразился бы по причинам, изложенным ниже.

Дерегулирование, т.е. снижение государственного вмешательство в бизнес, не стало причиной кризиса. Единственное значительное финансовое дерегулирование, случившееся за последние три десятилетия, коснулось коммерческих банков. Были отменены ограничения на то, до каких пределов они могут расширяться, и на их участие в инвестиционной деятельности. Большинство экономистов, включая меня самого, считают, что благодаря этому коммерческие банки только укрепились.

Слабая защита

Регулирование само по себе – слабая защита от финансовых кризисов. Одна из главных причин этого состоит в том, что оно основывается на прошлом опыте, как генералы на последней войне. Индустрия ссуд и сбережений в 1970-х была под жёстким контролем, но это не предотвратило последовавший за этим кризис. Проблема была в том, что регулировали не то, что надо.

Система регулирования была направлена на то, чтобы ссудно-сберегательные ассоциации избегали слишком большого кредитного риска(3), потому что до того именно это было главной опасностью. При этом не контролировалась их подверженность процентному риску(4). Ассоциациям разрешалось (это даже поощрялось) выдавать долгосрочные закладные с фиксированной процентной ставкой, финансируемые краткосрочными взносами. Когда в начале 80-х обрушились процентные ставки, стоимость депозитов подскочила, прибыль от закладных слегка изменилась и индустрия ссуд и сбережений начала кровоточить.

Изменения в политике, которые произошли вслед за кризисом ссудно-сберегательной отрасли, во многом определялись желанием избежать ещё одного такого же кризиса. Среди прочего, ассоциациям было разрешено (и это даже поощрялось) выдавать закладные с плавающей процентной ставкой, которая определяется рынком. Это должно было сделать ассоциации, так же, как и банки, менее уязвимыми к колебаниям рыночных ставок.

Уязвимая система

Однако закладные с плавающей ставкой подвержены большему кредитному риску, чем закладные с фиксированной ставкой. А с течением времени появились закладные с устойчивым процентом и закладные с гибкими условиями погашения(5), которые несли ещё больший кредитный риск. Становясь всё более и более безопасной по отношению к колебаниям рыночных ставок, система одновременно становилась всё более и более подверженной кредитному риску.

Уменьшить кредитный риск, используя существующие средства регулирования, крайне сложно. Центральное понятие здесь – это потребности в капитале: количество капитала, включая резервы, которое нужно фирмам для того, чтобы покрыть риск потерь от возможных дефолтов. Проблема в том, что никто не знает, насколько крупным будет следующий дефолт.

Регуляторы видят не дальше, чем фирмы, которые ими регулируются. Статистические модели, используемые и теми, и другими, основаны на прошлом опыте. Изменения в базовой структуре экономики могут сделать такой опыт нерелевантным, и это как раз то, что случилось. Никто не ожидал, что текущий кризис окажется таким серьёзным, потому что это шло вразрез с тем, что было в прошлом.

Но не означает ли это просто-напросто, что регуляторы, которые всё равно не заинтересованы в прибыли предприятий, должны стать более осторожными? В определённой степени, да. Если бы это было не так, регулирование было бы совершенно бессмысленным. Но потребности капитала, заведомо покрывающие убытки в случае кризиса, не только понижают прибыли, но и влияют на общественные затраты, а это имеет самое непосредственное отношение к регуляторам. Большие потребности капитала снижают общую массу кредитов и повышают процентные ставки. И конгрессмены, которые воспротивились ужесточению контроля над СГП, хорошо это понимают.

Нужны лучшие инструменты регулирования. Стоит подумать над тем, можно ли применить к ипотечным заимодателям ту же систему, что и к компаниям по страхованию ипотечной задолженности. При такой системе, заимодатели заносили бы часть каждого приобретённого доллара (по ставке выше некоторой базовой) на резервный счёт. При отсутствии чрезвычайных обстоятельств этот счёт был бы неприкосновенен в течение десяти лет, Чем выше процентные ставки, тем больше были бы взносы на резервный счёт.

Может ли мы избежать подобного кризиса в будущем? Да – следующий кризис, конечно же, будет совсем иным.

Оригинал статьи

Примечания:

(1) - банки, специализирующиеся на эмиссии ценных бумаг и торговле ими. Обычно скупают новые выпуски акций и облигаций у коммерческих фирм и правительственных корпораций по цене несколько ниже рыночной и берут на себя их размещение; в основном ориентированы на оптовые финансовые рынки.
(2) - под спонсированием в основном понимается возможная «поддержка» государством в случае больших проблем в обмен на проведение этими частными структурами государственной политики в области ипотечного кредитования
(3) - риск того, что должник не выплатит кредитору проценты и основную сумму по долгу.
(4) - риск потерь, вызванных уменьшением стоимости процентных активов (напр. процентных ценных бумаг) в результате увеличения среднерыночных процентных ставок.
(5) – такой способ кредитования предоставляет клиенту возможность выбора суммы ежемесячного платежа. Например, существует платеж, при котором сумма, уплаченная банку, даже не покрывает процента начисленного за период (т.н. минимальный платеж). Есть также вид платежа, который покрывает только процент, начисленный за период, но нулевая сумма будет направлена в погашение основной суммы долга. Предлагается и платеж, который покрывает как процент, начисленный за период, так и часть суммы основного долга.

Ярлыки: аналитика, кризисы, статьи

Американские налогоплательщики расплачиваются за обвал капитализма

Статья Роберта Киосаки

Как все мы знаем, 11 сентября 2001 года, с падением башен-близнецов Всемирного Торгового центра, мир кардинально изменился.

В этом году, в канун 11 сентября, обвалились башни-близнецы Фэнни Мэй и Фредди Мак. Затем, 15 сентября, исчезли Лимэн Бразэрс и Мэррилл Линч. На самом деле, это было тройное крушение, если считать AIG (American International Group).

Через несколько лет обрушится самая крупная пара башен: социального страхования и медицинского обслуживания. Они выглядят шаткими даже сегодня. Сколько «нулевых отметок» (площадка в центре Нью-Йорка, где до 11 сентября стояли башни ВТЦ – P.K.) мы – американцы и всё человечество – должны увидеть, чтобы признать, что в нашей глобальной финансовой системе есть серьёзные недостатки? Что должно произойти, чтобы мы пробудились от спячки?

Правительство не может с этим справиться

Лично я считаю главной проблемой то, что очень многие американцы ожидают от нынешних кандидатов в президенты, Барака Обамы и Джона Маккейна, того, что они спасут наши финансовую систему. Как это мы стали такими слабыми в финансовом отношении, что сдали свою экономическую независимость политикам? Где в Конституции говорится, что правительство должно решать наши финансовые проблемы?

И почему это так много людей по всему миру думают, что политические лидеры обеспечат им финансовую безопасность? Похоже, большинство людей проголосуют за любого, кто пообещает им «цыплёнка в каждой кастрюле» (приписываемое Герберту Гуверу замечание, якобы сделанное им в ходе избирательной кампании 1928 г. – P.K.) и гарантированные выплаты по ипотеке.

Мы столкнулись с проблемой, которую не сможет решить ни один кандидат: отсутствие полноценного финансового образования в нашей школьной системе. Как ещё можно объяснить экономические «зевки», совершаемые нашими политическими и финансовыми лидерами? Или то, что столько потребителей сидит по уши в долгах? Или то, что миллионы людей ожидают от правительства быстрого решения всех проблем?

Под водой

Несколько месяцев назад мой друг из Гавайев спросил меня, хочу ли я купить его моторный катер со спаренным двигателем. Видимо, в конце 2007 г. он приобрёл его примерно за 85.000$. Его план заключался в том, чтобы перезаложить свой дом, когда тот поднимется в цене, и заплатить полученными деньгами за катер.

Не сумев получить новое финансирование, он позвонил мне, чтобы спросить, не хочу ли я купить катер (просто принять у него обязанности по платежам, и он станет моим). Я спасовал, и катер снова перешёл во владение банка. Позже, его жена позвонила мне и сказала, что теперь у него проблемы с выплатами по ипотеке. Очевидно, мой друг планировал заплатить за дом тем же способом, которым он хотел заплатить за лодку: рефинансированием долгов.

Я рассказал эту историю, потому что она иллюстрирует проблему, которая встанет перед Обамой или Маккейном: ограниченное финансовое образование и проблемы с финансовым здравым смыслом. Видимо, наши бизнес-лидеры – выпускники одной финансовой школы.

Циничная ремарка

Если вы хотите знать, почему обваливаются башни американского капитализма, я рекомендую прочесть «Творение острова Джекилла» Эдварда Гриффина. Эту книгу нелегко найти, но читается она залпом. Фактически, во многих отношениях это детективная история о финансовом «убийстве» среднего класса.

Книга преподаёт очень важный урок о том, как политические лидеры используют финансовый хаос для того, чтобы обманывать публику. Очень, очень богатые люди используют систему, чтобы легально забирать у остальных, взывая к их чувству патриотизма. Когда наши лидеры говорят: «Мы помогаем Фэнни Мэй и Фредди Мак, потому что хотим защитить американцев», это на самом деле значит: «Мы спасаем наших богатых друзей».

Всё, что нужно сделать банкирам и политикам, это одеться в красно-бело-синее, сыграть пару куплетов «Янки-Дудл», после чего массы прослезятся и заверят легализованных грабителей в своей преданности. Да, это правда, что неведение – благо, но и обходится оно дорого: ценой свободы.

Свобода в опасности

Выходить из кризиса можно по-разному. К примеру, эмиссия денег приведёт к инфляции. Вместо того чтобы защитить людей, она повысит стоимость жизни для бедного и среднего класса. Другой способ – это защита наших богатых и некомпетентных друзей. Если я или вы прогорим в бизнесе, значит, прогорим. Если мы неудачно смошенничаем, то пойдём в тюрьму. Но если вы богаты и имеете политические связи, ваша некомпетентность застрахована правительством.

Как бывшего пехотинца и ветерана Вьетнамской войны, меня печалит то, что некоторые из тех свобод, ради того, чтобы защищать которые, как мне казалось, я пошёл на войну, украдены банкирами и политиками. К сожалению, немногие американцы знают разницу между словами «национализация» и «обобществление». Обобществление означает, что мы передаём свою силу власти, а не свободным предприятиям. Это означает, что мы как люди слабеем и нуждаемся в большей силе – той же самой силе, которая породила этот хаос, – чтобы защитить нас.

Короче говоря, когда обрушились башни Фэнни, Фредди, Меррилл, Леман и AIG, обрушилось нечто большее, нежели просто деньги. То, что мы теряем, это та самая свобода, на которой была построена эта страна и о которой мечтает большая часть мира.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Если пессимисты торжествуют, значит пришло время богатеть

Статья Роберта Киосаки

Если вы серьёзно вознамерились стать богатыми, время пришло. Мы вошли в период массового пессимизма, отовсюду приходят плохие новости, а лучшее время для инвестирования – это как раз то время, когда оптимисты становятся пессимистами.

Чудаки становятся профессионалами

Журналист Хантер С. Томпсон любил говорить: «В трудные (нетипичные) времена на первый план выходят атипичные личности». Это верно и в инвестировании: на пике любого рыночного бума такие люди становятся профессиональными инвесторами. В 2000 г. миллионы людей стали профессиональными однодневными трейдерами или инвесторами в компании дотком (компания, чья бизнес-модель целиком основывается на работе в рамках Интернета – P.K.). В том году взаимные фонды получили рекордную прибыль в размере 309 миллиардов долларов чистыми.

В предыдущей колонке я писал, что пришло время распродать всю не приносящую доход недвижимость. Что было моим рыночным индикатором? Кассирша в местном супермаркете, которая протянула мне свою карточку агента по недвижимости. Она собиралась уйти с работы, чтобы стать профессионалом в этой области.

Когда бычий рынок становится медвежьим, новые профессионалы становятся оптимистами, надеясь и молясь на то, что медвежий рынок станет бычим и спасёт их. Но когда рынок остаётся медвежьим, оптимисты становятся пессимистами, бросают это дело и возвращаются к своей повседневной работе. Вот тогда на рынок и возвращаются настоящие профессиональные инвесторы. Это сейчас и происходит.

Пессимизм против реализма

В 1987 г. США испытали один из крупнейших крахов фондовой биржи в истории. Индустрия ссуд и сбережений была сметена. Рынок недвижимости обрушился, и было создано федеральное учреждение, известное как Трастовая корпорация для урегулирования (учреждена в соответствии с законом «О реформировании, оздоровлении и контроле финансовых институтов» для передачи активов обанкротившихся сберегательных учреждений устойчивым финансовым учреждениям; упразднена в 1995 г. – P.K.). Она забирала деньги у финансово безграмотных и отдавала их финансово мудрым.

Как будто по расписанию, 20 лет спустя, в июле 2007 г. акции промышленных предприятий и транспортных компаний одновременно достигли своего последнего пика. С тех пор были одни лишь плохие новости. В августе 2007 г. мир узнал, что такое ипотечный кризис. В октябре того года я был гостем некоторых телепередач, и меня спросили, когда рынок развернётся и начнёт расти. Мой ответ был: «Это всё цветочки, ягодки будут впереди».

Многие оптимистичные телеведущие были недовольны этим ответом и спрашивали меня, почему я так пессимистичен. Я сказал им: «Разница между оптимистом и пессимистом в том, что пессимист – это реалист. Я просто стараюсь реально подходить к ситуации».

Как известно всем нам, в начале 2008 г. с прекращением существования компании Bear Stearns и попытками Федеральной резервной системы спасти инвестиционные банки ситуация только ухудшилась. В феврале многие из тех оптимистичных тележурналистов (и журналистов-газетчиков) стали пессимистами – а когда репортёры становятся пессимистами, они тянут за собой публику. К марту инвесторы в панике бежали с рынка, а взаимные фонды имели отток денег в размере 45 миллиардов долларов.

Пережить плохие времена

Вернёмся в 1987 г. Когда потерпела крах индустрия ссуд и сбережений, что ударило по портфелям недвижимости и ценных бумаг, мы с моей женой Ким жили в Портленде (штат Орегон). Многие люди находились в депрессивном состоянии и боялись смотреть правде в глаза. В следующем году я сказал Ким: «Для тебя пришло время инвестировать».

В 1989 г. она приобрела трёхкомнатную квартиру стоимостью 45 000$, выложив за неё 5 000$ и получив денежный поток в размере 25$ в месяц. Сегодня у неё свыше 1400 объектов недвижимости, и, поскольку сейчас больше арендаторов, чем покупателей, её денежный поток составляет сотни тысяч долларов в год.

Период с 1987 по 1995 год был суровым, даже для богатых. В книге «Искусство возвращения» мой друг Дональд Трамп писал, что в то время он понёс убытки в миллиарды долларов. Вместо того чтобы сдаться, он продолжал сражаться ради того, чтобы выжить. Мы часто говорим о том, как этот период был важен для формирования наших характеров.

Предупреждение на два года

Я верю, что мы прошли дно текущего экономического кризиса. Я знаю, что впереди будет немало потрясений, и новости будут оставаться пессимистичными как минимум в течение следующих двух лет, вероятно, до лета 2010 г.

Но в этом есть и положительная сторона. У нас есть как минимум два года на то, чтобы исследовать рынок и найти крупную выгодную сделку на фондовой бирже или на рынке недвижимости. Перед покупкой я настоятельно рекомендую вам изучить вопрос, прочесть соответствующие книги и прослушать курс лекций по предмету своего выбора. Если ваш выбор – акции, то ищите курс по акциям или опционам. Если это недвижимость, то ищите курс по недвижимости. Сейчас время учиться; вы не только будет знать больше среднестатистического человека и окажетесь в хорошей позиции, когда рынок развернётся, но и познакомитесь с людьми, близкими вам по духу.

У вас примерно два года на то, чтобы занять это место. Такие огромные возможности не подворачиваются слишком часто, так что пришло ваше время богатеть.

Быки карабкаются, медведи удирают

Оптимистичен ли я в долгосрочном плане? Абсолютно нет. Я всё же верю в то, что сейчас происходит, можно назвать «матерью всех обрушений», и что американская экономика обречена – и я действительно имею это в виду. Я думаю, что большая часть бэби-бумеров испытывает серьёзные финансовые трудности, и что нефть будет стоить больше 200$ за баррель. Инфляция также ускорится и сильно ударит по бедным и среднему классу.

Федеральная резервная система выпускает на рынок примерно триллион долларов, поэтому я считаю, что золото дешевле 1200$ и серебро дешевле 30$ за унцию – это выгодные покупки. Золото и серебро должны достичь максимума и начать дешеветь до 2020 г., завершая тем самым два двадцатилетних цикла. Я намерен продать серебро в районе 2015 г. Я планирую держаться за золото, прибыльную недвижимость, акции и нефтяные скважины.

Большинство из нас знают, что быки поднимаются по ступенькам медленно (бычий рынок растёт медленно), а медведи выпрыгивают из окон (во время паники цены падают стремительно). Я считаю, что быки всё ещё лезут наверх, а медведи ещё не начали прыгать. Но многие считают, что это ещё ждёт нас впереди.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Реалии на рынке недвижимости

Автор статьи – Бен Штейн (р. 1944), американский адвокат, политик и обозреватель. В своё время был спичрайтером Ричарда Никсона и Джеральда Форда. Оставил некий след и в сфере развлечений, был ведущим шоу «Выиграй деньги Бена Штейна» в 1997-2003 гг., за которое получил семь премий «Эмми».

Вашему вниманию предлагаются небольшие заметки о продажах, доходах, реалиях и мифах на рынке недвижимости.

Для начала замечу, что если вы почитаете газеты и журналы и посмотрите финансовые новости по телевизору, то подумаете, что на нём разразилась настоящая катастрофа.

Как любил говорить кое-кто, давайте посмотрим на факты. Это правда, что по сравнению с пиком весной 2005 г. ситуация на рынке недвижимости сильно изменилась. Правда и то, что количество домов, выставленных на продажу, и домовладельцев, лишённых права выкупа, превышает обычные показатели.

Но на национальном уровне цены на жилые дома приблизительно на 60% выше цен 2000 г. В моей Южной Калифорнии разница составляет почти 100%. Цены всё ещё падают, но даже с учётом недавних изменений налицо впечатляющий рост. По моим грубым подсчётам, здесь, в Южной Калифорнии, цены выросли в три раза с 1990 г. То есть дома, которые продавались за 400.000$ в 1990, сейчас могут быть проданы за 1.200.000$.

Кроме того, собственники жилья получили доход от арендной платы и выиграли от сокращения налогов. Арендная плата вообще не облагается налогом, что очень существенно (то есть, если вы владеете облигациями и чеками на выплату процентов по ним, то это в большинстве случаев будет облагаться налогом. Но если вы получаете арендную плату, эквивалентную купонному доходу по облигациям, то вообще не платите с неё никаких налогов).

Если посмотреть на всё в долгосрочной перспективе, то доходы по стране сильно различаются. Но если не считать верхнего Среднего Запада (особенно район Детройта), они впечатляют. Жилой сектор недвижимости нельзя не признать удачным объектом для капиталовложений, если не самым удачным вообще.

Терпение остаётся ключевым словом при покупке недвижимости. Даже если вы купите на пике, но подождёте достаточно долго, то, как правило, преуспеете (для Детройта и других городов, испытывающих серьёзные экономические неурядицы, может потребоваться особенно сильное терпение). Если вы ожидаете быстренько провернуть это дело и получить выгоду, то рискуете. А с другой стороны, текущая ситуация на рынке недвижимости есть редкая и завидная возможность долгосрочного инвестирования.

Основываясь на личном опыте, могу сказать вам, что когда я покупал какую-либо недвижимость и удерживал её в течение долгого времени, то оставался доволен. Когда период удержания исчислялся месяцами или несколькими годами, результат приводил меня в отчаяние. Это сущность циклов на рыке недвижимости. Другими словами, если вы достаточно терпеливы, то вам воздастся сторицей. А если поспешите, то нарвётесь на неприятности.

Далее, корреспонденты часто пишут мне по электронной почте и спрашивают меня, следует ли им изъять свои сбережения и выплатить закладные, чтобы стать абсолютными и свободными владельцами своих домов. Ответ неоднозначен. С одной стороны в сегодняшнем мире с его низкими ставками процента, процентная ставка по закладной почти наверняка выше, чем по вашим сбережениям, так что в сущности вы получите больше процентов, выплатив свои долги, чем удерживая деньги на сберегательных чертах, на депозитах или на денежном рынке.

Но ликвидность гораздо более важна, чем разница в процентной ставке. Если только у вас нет какой-то исключительной устойчивости к риску, то вы не захотите лишить себя ликвидности по какой бы то ни было причине. Если вам сильно повезло и ваши финансы настолько ликвидны, что вы можете выплатить закладную и не потерять ликвидности, идите на это. Если, в противоположность этому, вы не так богаты, как Уоррен Баффет, то вам лучше не трогать свои капиталы и проценты по ним и тем самым сохранить некоторые резервы ликвидности.

Или подойдём к этому с другой стороны. Если вы потеряете работу, или затеете развод, или что-то будет не так с вашим здоровьем, и вам внезапно понадобятся деньги, вы будете рады, что сохранили наличные, а не выплатили закладную. Мне неизвестно о таком случае, чтобы кто-то сошёл с ума от беспокойства, из-за того что у него миллионы долларов наличными и в то же время нужно выплачивать закладную.

Но вот если у вас будут финансовые проблемы, даже при отсутствии необходимости выплачивать закладную, то я гарантирую вам не одну бессонную ночь. Да, можно прибегнуть к рефинансированию, но это займёт время, если только у вас нет кредитной линии (способ кредитования, при котором банк обязуется кредитовать клиента в течение определенного срока в определенных пределах, при этом допускается постепенная или единовременная выборка кредитных средств - P.K.). А такую возможность лучше оставить на тёмный день, и только на такой. Жить без закладной легко и приятно. Но гораздо лучше иметь под рукой реальные наличные деньги на случай, если настанут тяжёлые времена. Ещё никто не отправился в сумасшедший дом из-за того, что чувствовал себя чересчур ликвидным.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Для того чтобы разбогатеть, нужен дельный финансовый совет

Автор статьи – Роберт Киосаки

Недавно я был на телевидении, где обсуждал финансовый кризис в США. На этих шоу часто выступают так называемые финансовые эксперты, которые редко соглашаются друг с другом. Причина, по которой их советы не совпадают, заключается в том, что они просто-напросто обращаются к различным группам населения.

Дань уважения

Например, Сюзи Орман, Дэйв Рэмси и Ларри Уингет обращаются к людям, у которых большая задолженность по кредитной карточке. Они дают отличные, конкретные, практичные советы, и по делу. Уж кому как не мне это знать - в конце 70-х я был одним из тех погрязших в долгах людей, на которых нацелены эти советы. Я был по уши в долгах, потому что мой бизнес терпел убытки и я использовал кредитные карточки для того, чтобы жить дальше. Вместо того чтобы выплатить долги, я получал новую кредитную карточку и использовал её, чтобы погасить задолженности по старой. В какой-то момент я взял кредит под залог своего дома, вложил эти деньги в свой бизнес – и потерял всё.

В низшей точке моего падения долги составляли примерно 700.000$. Однажды я пытался вселиться в отель в северной части штата Нью-Йорк, и там отказались принять мою кредитную карточку. Ту ночь я провёл в машине. Быть может, многие скажут, что это было ужасно, но это не так – на самом деле это было как холодный душ. Для меня пришло время посмотреть в зеркало и понять, кто я есть на самом деле. Я осознал, что если не проявлю жёсткость по отношению к самому себе, то это сделает окружающий меня мир.

Сейчас, став старше и мудрее, я питаю огромное уважение к возможностям, которые открывают долги, и к ценности кредита. Кредит – синоним надёжности. На данный момент мои долги составляют миллионы долларов – но это хорошие долги, благодаря которым приобретена доходная недвижимость. В то время как миллионы домовладельцев не в состоянии выплачивать закладную, моя недвижимость поживает очень даже неплохо. На самом деле, сейчас мои дела идут даже лучше, чем раньше, поскольку число арендаторов на рынке превосходит число покупателей.

Разновидности финансовых советов

Если вы погрязли в долгах, как я в своё время, и хотите в одно прекрасное утро проснуться богатым, я советую вам начать с того, чтобы следовать советам Орман, Рэмси и Уингета. Определённой части населения их советы будут весьма кстати.

Но бывают и другие финансовые советы, некоторые из которых далеко не так полезны. Самая плохая их разновидность – это убеждать людей в том, что о них позаботится правительство. В это заставили поверить людей, которые рассчитывают на социальное и медицинское страхование. Проблема в том, что американское правительство – это самый крупный должник в мире, и те, кто надеется на заботу с его стороны, станут только беднее.

Другой плохой финансовый совет говорит нам: найдите надёжную работу, откладывайте деньги, экономьте, купите дом, расплатитесь с долгами и совершайте долгосрочные инвестиции в хорошо диверсифицированные портфели взаимных фондов. Именно с теми «финансовыми экспертами», которые исповедуют эту философию, у меня разгораются самые ожесточённые споры на финансовых телешоу. Дело в том, что, согласно Бюро переписи населения, в 1999 г. средний доход в США составлял 49,244$. К 2006 г. он опустился до 48,201$. Это означает, что за последние семь лет зарплата американских рабочих не повысилась. Так что поиски надёжной работы – это прямая противоположность тому, чем следует заниматься.

Диверсифицируйте на свой страх и риск

Более того, в январе 2008 г. в течение восьми дней совет управляющих Федеральной резервной системы дважды понизил ставку процента на 1.25%. Если доверять моему хрустальному шару, в этом году произойдёт ещё одно понижение на 0.5%. Тот, кто сберегает, на самом деле проигрывает, поскольку ставки процента низкие, а инфляция высокая. Так что агитировать людей сберегать деньги – это тоже нехороший совет.

Наконец, индекс S&P составлял 1352,999 в марте 2008 г., что ниже отметки 1362,80 в апреле 1999 г. Поэтому долгосрочные инвестиции в диверсифицированные портфели взаимных фондов - также не лучший вариант.

Уоррен Баффет сказал, что диверсификация подходит людям, которые не знают, что делают. И мой Богатый папа однажды сказал мне: "Прибегать к диверсификации - то же самое, что пойти на скачки и поставить на всех лошадей. Выиграть можно только в том случае, если выиграет самая тёмная из тёмных лошадок". Люди, которые последуют этому совету, в конце концов, проиграют, и это меня беспокоит.

Стань богатым, оставайся богатым

Так что существуют разные финансовые советы для разных людей, и если вы последуете совету, который к вам не относится, то проиграете.

Я рекомендую людям, которые хотят разбогатеть, вкладывать деньги в своё финансовое образование. Это совсем не то же самое, что получить совет. Серьёзное финансовое образование позволит вам отличать хорошие советы от плохих.

Если вы хотите стать богатым – и оставаться таковым – важно знать, какой финансовый совет подходит именно вам.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Выживает богатейший

Роберт Киосаки комментирует приобретение одной из крупнейших финансовых компаний США JP Morgan своего конкурента Bear Sterns. Это произошло при непосредственном содействии Федеральной резервной системы США.

Большинство из нас знают о том, как была принесена в жертву компания Bear Sterns. Некоторые называют это спасительной мерой, но я предпочитаю называть это подачкой – подачкой от правительства богатейшим людям планеты, оплаченной американскими налогоплательщиками.

Здесь выживают богатые, а бедные посылаются к чёрту. В обществе, которое живёт такими ценностями, есть нечто зловещее.

Спасение жизни в корыстных целях

Я понимаю, почему Федеральная резервная система сделала то, что сделала, с Bear Sterns. ФРС выполняла свою работу – она прибегла к последнему средству, снабдив умирающую систему деньгами. Она хотела не допустить продолжения банковского и экономического хаоса. Это был очень изобретальный финансовый ход – использовать волшебную чековую книжку ФРС для того, чтобы «напоить ликвидностью» умирающий от жажды рынок. Как будто медик дал серьёзно раненному пациенту необходимые дозы нужных ему лекарств.

Я вижу проблему в том, что ФРС спасла этого пациента потому, что он богат. Спасение крупнейших американских инвестиционных банков пошло на пользу богатым. Сделала бы ФРС то же самое для вас или для меня, если бы у нас были проблемы с инвестиционным портфелем? Собирается ли ФРС спасти миллионы людей, лишённых права выкупа, поскольку стоимость их домов опустилась ниже закладной? Если я мелкий бизнесмен и не успеваю выплачивать налоги, оплатит ли ФРС мои налоги за меня? Если я не могу выплатить кредит за учёбу в колледже, выплатит ли его ФРС?

Разве эти инвестиционные банкиры не считаются самыми умными парнями в мире? Разве не они те люди, которым мы доверили свои инвестиции и сбережения? Разве они не должны быть финансово компетентными? Некоторые винят в кризисе ипотечных заёмщиков, но кто же, как не такие замечательные инвестиционные банкиры, купили их заложенное имущество. Разве это было разумно?

Подачка богатым

Эта помощь была сигналом для Уолл-стрит, что ФРС стоит за их спиной – что они играют в одной команде. ФРС как будто показала богатым большой палец: «Делайте, что хотите. Если облажаетесь, мы покроем ваши ошибки».

Однажды отец Ральфа Нейдера сказал, что «капитализм никогда не проиграет, поскольку социализм будет всегда выручать его». Меня беспокоит то, что социалисты попытаются отомстить, тем более что в этом году пройдут выборы. Я уже слышу воинственный клич: «Обложите богатых налогами!» Проблема с налогообложением по-настоящему богатых людей в том, что они просто-напросто перемещают свои деньги в те страны, где с ними обращаются с излишним почтением. А когда богатые перемещают деньги, бедный и средний класс, в конце концов, платят больше налогов.

Поднимутся не только налоги, но и цены на еду и топливо, поскольку покупательная способность доллара продолжит падать. Увеличение прожиточного минимума вкупе с более высокими налогами и неизменным уровнем зарплаты может привести к беспорядкам – протестам, мятежам и, возможно, к хаосу. Другими словами, то, что пыталась предотвратить ФРС, может всё равно произойти.

Когда оступается капитализм

Подачка богатым означает то, что на рынке появилось более 800 млрд долларов из волшебной чековой книжки ФРС. Фондовый рынок немедленно вернулся на прежние позиции, упали цены на золото и серебро. Американский доллар укрепился по отношению к евро. Хотя это и кажется хорошим знаком, я боюсь, что проблема не решена. Неизбежное было всего лишь оттянуто.

Наша проблема – это ядовитый американский доллар. Выпуск такого бешеного количества денег ударит по бедным, среднему классу, бережливым людям и старшему поколению. Это, может быть, и законно, но аморально и неэтично. Пока ФРС может использовать свою власть по своему усмотрению, цены на еду и топливо будут только расти.

Так же как и цены на золото и серебро. Некоторые предсказывают, что золото и серебро будут стоить более 2500$ и 200$ за унцию соответственно. Некоторые даже предполагают, что золото преодолеет рубеж в 5000$. Надеюсь, что нет. Меня, конечно, радует, что золото, которое я купил по 300$ за унцию, начинает вертеться вокруг отметки в 1000$, но в то же время я ощущаю беспокойство.

Рост цен на золото – это признак того, что капитализм споткнулся. А когда капитализм спотыкается, зарплаты падают, а сбережения исчезают. Даже доходы от фондовой биржи – и те падают в связи с обесцениванием доллара.

Проблемы прошлого и настоящего

В ходе истории уже бывало так, что капитализм оступался, в результате чего воцарялся хаос и к власти приходили деспоты. Например:

* В 1897 г. российский рубль был привязан к золоту, за чем последовал период относительного экономического роста. Россия отказалась от золотого стандарта для того, чтобы выделить средства на ведение Первой мировой войны. Правительство было свергнуто большевиками в 1917 г., и контроль за экономикой перешёл в руки русской мафии.

* После Первой мировой войны немецкий средний класс был уничтожен, и Гитлер законным образом пришёл к власти в 1933 г.

* В 1930 г. Китай был единственной страной, поддерживавшей серебряный стандарт. В 1935 г. националистическое китайское правительство начало выпускать бумажные деньги. В 1937 г. для войны с Японией правительство напечатало «смешные деньги». Курс китайской национальной валюты опустился с четырёх юаней за доллар в 1936 г. до триллиона юаней за доллар в 1949 г. В мае 1949 г. китайское правительство пало, и власть перешла в руки Мао Цзэдуна и коммунистов.

* В 1984 г. Югославия принимала зимние Олимпийские игры как раз тогда, когда её валюта, динар, начала обесцениваться. В 1989 г. МВФ рекомендовал Югославии дальнейшую девальвацию и замораживание зарплат рабочих. Разразились мятежи, и в 1989 г. к власти пришёл лидер компартии Слободан Милошевич. Результатом этого был распад Югославии, война и этнические чистки.

Когда спотыкается капитализм, богатые изымают свои деньги из страны, возрастает насилие, и избираются политики, обещающие видимое процветание. Это случалось раньше, и я боюсь, что это происходит сейчас. Проблемы начинаются тогда, когда мы обкрадываем бедных и отдаём их деньги богатым.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Немного света в конце экономического тоннеля

Автор статьи – Сюзи Орман (р. 1951), американский финансовый консультант, писательница и телеведущая. Автор книг «Девять шагов к финансовой свободе», «Смелость быть богатым», «Законы денег, уроки жизни…» и др., имеет собственное финансовое шоу на канале CNBC.

Я думаю, ситуация сейчас немного лучше, чем пару месяцев назад.

Оправданный пессимизм

Я знаю, что многие из вас думают не так – кажется, что всё движется в неправильном направлении. Нефть и основные сельскохозяйственные продукты, вроде пшеницы, дорожают (это известно всем любителям пиццы), в то время как доллар, наши дома и акции обесцениваются.

Всё настолько плохо, что мы беспокоимся за сохранность денег в банках и на брокерских счетах(1). Неудивительно, что недавний опрос потребителей по поводу того, что ожидается на финансовом горизонте, показал самый низкий уровень уверенности с 1973 г.

Я понимаю, что многие из вас смотрят в будущее с пессимизмом. На это есть хорошие причины. Но я думаю, что некоторые недавние события могут послужить хотя бы проблеском надежды, чего не было с начала 2008 г.

Уход от апокалипсических и мрачных ожиданий

В начале марта я была настроена безусловно пессимистично. И когда S&P 500(2) упал больше, чем на 5% за первые две недели месяца, я не испытала никаких чувств по этому поводу. Но всё изменилось, когда Федеральная Резервная система несколько раз вмешалась в ситуацию, пытаясь снизить напряжённость на рынке и в кредитной системе.

Начиная с открытия дисконтного окна(3) для инвестиционных банков и понижения процентной ставки по краткосрочным кредитам ещё на 0,75% и заканчивая непосредственным участием в переходе Bear Sterns под контроль JP Morgan(4), Федеральная Резервная Система постоянно работает над уменьшением ущерба. Нет недостатка в спорах по поводу того, подходящая ли это роль для ФРС и как это отразится на американских налогоплательщиках, но в то же время важно видеть, что произошло в результате действий ФРС: резкий пятипроцентный рост по сравнению с минимальными показателями в середине месяца.

Другое ободряющее событие – это изменения потребностей в капитале крупнейших американских ипотечных компаний – Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) и Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) – в конце марта, что поможет разморозить рынок ценных бумаг, обеспеченных закладными.

Лучше, но не идеально

Я не предполагаю, что мы выбрались из леса – до этого ещё далеко. Даже с учётом пятипроцентного подъёма, S&P 500 остаётся на 15% ниже своих максимальных показателей в октябре 2007 г. И мне представляется, что в течение большей части этого года фондовая биржа будет нестабильна, поскольку рынок будет исправлять свои перекосы.

(Я ожидаю, что жилищное строительство будет восстанавливать свои позиции на рынке, которые были исключительно прочными во время бума, ещё дольше. Недавние сообщения о 10%-ном снижении цен за прошедший год – это только начало; я не удивлюсь, если многие регионы достигнут экономического дна через 1,5-2 года).

Но вот важное соображение: я думаю, что мы намного ближе к концу плохих времён на фондовой бирже, чем к началу. Опять же, я не говорю, что хорошие времена вернутся на следующей неделе или в следующем месяце. Наверно, стоит подождать до следующего года. Но что заботит меня, так это то, что отсутствие уверенности у потребителей, о котором говорят последние опросы, может спровоцировать вас на срочную продажу своих финансовых активов.

Не убирайте руки с оружия

Даже если вы думаете: «Хватит, я не могу позволить себе дальнейших потерь», боритесь с побуждением выйти с биржи.

Одна из самых больших опасностей в данной ситуации – это то, что вы можете потерять веру в свой долгосрочный инвестиционный план. Вполне понятно, что вы чувствуете себя раздетыми и боитесь, и вас со всех сторон окружают плохие новости. Но я прошу вас сохранять решительность. Я уже говорила об этом, но это заслуживает повторения: если ваш инвестиционный горизонт простирается больше, чем на 10 лет вперёд, просто продолжайте делать то, что вы делаете.

Десять лет – это сейчас минимум, не три и не пять. Бывали времена, когда рынки выходили из кризиса дольше.

Может быть, ваш пенсионный фонд падает, но на это можно взглянуть иначе: сейчас на ваши вложения покупается больше акций, чем три или шесть месяцев назад. Когда рынки восстановятся, то чем больше акций вы будете иметь, тем лучше будет для вас.

Легко ли оставаться в игре? Конечно, нет. Но это будет правильным выбором. А если вы выйдете из биржи сейчас, то, возможно, осложните себе жизнь и, в конце концов, обнаружите, что не отложили достаточно денег к пенсии.

В поисках дохода

Одна из самых сложных задач сейчас – это получение прибыли. Следствием агрессивных сокращений ставок Федеральной Резервной Службой стало то, что сейчас практически невозможно получать прибыль от банковских вкладов, которые отстают от текущего 4%-го уровня инфляции.

Это не значит, что вам следует изымать свои сбережения из банков. Доходность – это не самый важный фактор в данном случае: большее значение имеют надёжность и ликвидность. Тем не менее, вам нужно следить за тем, чтобы вы получали как можно больший доход от своих вкладов – очевидно, 2,5% всё же лучше, чем 0,2%.

Если вам нужна прибыль и ваши финансы в хорошей форме (вам по средствам платить закладную, нет залежавшихся кредитных карточек и не нужно выплачивать взносы за машину, взятую в кредит), стоит обратить внимание на акции, по которым выплачиваются дивиденды. Опять же, это годится только для долгосрочных инвесторов; если вам нужны деньги через три года, то это не имеет отношения к фондовой бирже. Так никогда не было и не будет.

Дивиденды

Если не принимать во внимание это замечание, то вот почему такие акции кажутся мне привлекательными. Во-первых, входящий денежный поток от многих «голубых фишек»(5) значительно превосходит то, что вы можете получить в банке. Акции, по которым выплачивают дивиденды, также имеют одно немаловажное достоинство с точки зрения налогов. В то время как ставка налога на проценты от банковских вкладов равна ставке подоходного налога (более 35%), поступления от дивидендов большей частью облагаются налогом по ставке всего лишь 15%. Это означает, что в вашем кармане будет больше денег после уплаты налогов, что особенно важно сейчас.

В качестве примеров (но не рекомендаций): DuPont выплачивает своим акционерам в качестве дивидендов солидные 3,2%, в то же время у General Electric – 3,4%, а у Pfizer’s – 6,2%. Изношенный финансовый рынок полон акций, которые приносят доход более 5%, во многом благодаря снижению цен на акции в силу ипотечного кризиса. Для инвесторов фонда ETF существует индексный фонд the Financial Select Sector SPDR (XLF).

Может ли тенденция к понижению сохраниться в краткосрочном периоде? Вне всякого сомнения. Но в это время в ваш карман будут поступать дивиденды, а когда рынок поднимется снова – а это, в конечном счете, произойдёт – у вас будет шанс получить прибыль от роста цен на акции.

Оригинал статьи

Примечания (P.K.)

(1) – счет клиента у брокера, на котором содержатся средства, доверенные клиентом брокеру для проведения им операций с финансовыми инструментами.

(2) – взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию.

(3) – кредитование центральным банком других банков через операции по учету векселей или предоставление прямых кредитов, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг.

(4) – Bear Sterns и JP Morgan – одни из крупнейших финансовых компаний США. В условиях ипотечного кризиса Bear Sterns согласилась на финансирование короткими кредитами JP Morgan и, в конце концов, была приобретена ей за 236 млн долларов, хотя недавно оценивалась примерно в 30 раз дороже.

(5) – высокодоходные, малорискованные акции.

Ярлыки: аналитика, статьи

Вдумчивое инвестирование

Не самая новая, но довольно любопытная статья американского инвестора и предпринимателя Роберта Киосаки.

Несколько дней назад репортёр спросил меня, теряю ли я деньги, вложенные в недвижимость. Мой ответ был: «Нет, я делаю деньги».

Он растерялся и спросил: «Как вы можете делать деньги во время кризиса?» Я объяснил, что поскольку рынок недвижимости переживает спад, людей, берущих в аренду, стало больше, чем покупателей, а это хорошо для моего бизнеса (сдача жилплощади в аренду). Я также проинформировал его о том, что в связи с увеличением спроса на доступное жильё я поднимаю ренту. Когда кто-то выезжает, я поднимаю арендную плату и новые съёмщики выстраиваются в очередь, что означает увеличение моего денежного потока.

После этого он спросил: «Ищете ли вы новые возможности для инвестирования?»

На его лице появилось выражение шока, когда я сказал: «Я активно инвестирую в фондовую биржу с августа 2007 г. Я перевёл туда несколько миллионов долларов».
– В фондовую биржу? – заикаясь, спросил он. – Биржи рушатся. Зачем вам нужна фондовая биржа? Кроме того, разве вы не специализируетесь на инвестициях в недвижимость?

Неведение не приносит счастья

Как сказал Уоррен Баффет, для общества важно иметь точные и достоверные источники информации. Я согласен с ним и в то же время сомневаюсь в компетентности многих финансовых журналистов как печатных, так и электронных изданий.

Недавно, например, на финансовых телеканалах репортёры говорили об увеличении цен на золото и обсуждали вопрос: «Стоит ли сейчас инвестировать в золото?» Какой глупый вопрос. Сейчас не время инвестировать в золото – такое время было 10 лет назад, когда золото стоило меньше 300$ за унцию. Инвесторам следовало занять прочные позиции, когда золото было дешёвым. Журналисты, которые говорят о золоте сегодня, ничем не отличаются от журналистов, которые писали об оживлении на рынке недвижимости в 2005 г. как раз перед тем, как ценовой график резко и стремительно пошёл вниз.

На днях я обедал с другом своего друга, и он рассказал мне о формуле Ротшильда для инвестирования. По его словам, формула предполагает несовершение инвестиций во время первых и последних 20% роста котировок. Следует вкладывать на средних 60%, когда тенденция изменения цены определилась, а риск низок. Как только стоимость активов достигает того, что похоже на последние 20%, вы продаёте и переключаетесь на другой актив.

Возьмите на заметку

Я поинтересовался, является ли сам журналист, спросивший, почему я инвестирую миллионы в акции, инвестором. Я сделал всё от себя зависящее, чтобы объяснить ему, что есть две вещи, ради которых инвестируют профессионалы: 1) Доходы от прироста капитала (положительная разница между ценой продажи и ценой покупки капитального актива, возникшая в результате роста его рыночной стоимости – P.K.) и 2) Увеличение денежных потоков.

Я сказал: «Любители, которые подключаются на верхних 20% рынка, как правило, инвестируют только ради доходов от прироста капитала. Во время последнего «бума» на рынке недвижимости флипперы (лица, продающие акции сразу же после их покупки, совершающие краткосрочные финансовые сделки – P.K.), которые получили незадокументированные заёмы, заплатили за них очень высокую цену и могли надеяться только на больших дураков, чем они сами, которые выкупили бы у них эту собственность. Сегодня эти люди лишились права выкупа. Это инвесторы, которые делают новости, а не деньги».

Тогда журналист спросил меня: «А ради чего инвестируете вы?»

Мой ответ: «Если это возможно, то я хочу и получить доходы от прироста капитала, и увеличить свои денежные потоки».

После этого я объяснил ему, что инвестировал миллионы в акции, по которым платят высокие дивиденды – что и означает увеличение денежного потока, хотя цены этих акций и пострадали при обрушении рынка, что привело к потере доходов от прироста капитала.

Подробный разбор

Он не был самым умным журналистом в мире и не воспринимал идею инвестирования как ради дивидендов, так и ради доходов от прироста капитала. Примерно после часа объяснений он начал понимать, что я не просто инвестор в недвижимость – я тот, кто инвестирует ради крупных доходов от прироста капитала или крупных дивидендов вне зависимости от разновидности актива. Если сделка выгодна, то неважно, касается ли она недвижимости, товаров, корпоративных или бумажных активов.

Вот пример доходов от прироста капитала: в 90-х гг. каждый раз, когда у меня появлялись дополнительные деньги, я покупал немного золота или серебра. Хотя я и не получал каких-либо дивидендов от золота или серебра, я знал, что мне выгодно приобретать металлы по этой цене и что однажды эти цены поднимутся.

Пример покупки денежного потока – это покупка акций, по которым платят дивиденды. Я жду, пока фондовая биржа упадёт, и затем покупаю (это как раз то, чем я занимаюсь сейчас). Одна из лучших компаний, в которую я вложил деньги – это морская компания по перевозке наливного груза (неупакованный груз, т. е. груз, не сложенный в контейнеры, мешки или другие емкости; так перевозятся массовые, однородные грузы – P.K.), которая транспортирует американское зерно в Индию. Чем больше падает доллар, тем больше зерна мы экспортируем. Каждый раз, когда рынок падает, я докупаю эти акции, потому что мне нравится получать денежный поток от дивидендов.

Наконец, пример покупки ради доходов от прироста капитала и дивидендов одновременно – это покупка многоквартирного дома по сниженной цене и последующее увеличение арендной платы. Тем самым я увеличиваю денежный поток и стоимость недвижимости, что приводит к росту доходов от прироста капитала.

Оставьте это профессионалам

Когда я смотрю профессиональный футбол, мне нравится слушать Джона Мэддена, потому что мне известно: он знает, о чём речь. Он был игроком и тренером, он знает игру. По той же причине я уважаю одного финансового журналиста. Это Кэтлин Хейес из Bloomberg. Она смышлёный репортёр и знает, о чём говорит. Но я сомневаюсь, что то же можно сказать о некоторых других финансовых журналистах.

Проблема с большей частью финансовых новостей в печатных изданиях, Интернете, на радио и телевидении – это то, что они исходят от журналистов, которые, возможно, не являются инвесторами. Когда я слышу, как большинство журналистов ноют и жалуются на повышение кредитных ставок, спад экономики и непостоянство фондовой биржи, я могу только сказать, что они не являются настоящими инвесторами. Ни одно из этих событий не оказало по-настоящему большого влияния на профессиональных инвесторов, которые следуют за тенденциями рынка и знакомы с основополагающими принципами активов, в которые они инвестируют.

Поэтому когда вы в очередной раз услышите, как журналист рассуждает, время ли сейчас вкладывать деньги в акции, облигации, недвижимость, золото, серебро или нефть, помните, что сейчас, возможно, время искать что-нибудь другое. И держите в голове формулу инвестирования Ротшильда. Вы же не хотите опередить события – и точно так же не хотите опоздать.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, секреты инвестирования, статьи

Прибыль от конца света

Автор статьи – известный американский инвестор и предприниматель Роберт Киосаки (р. 1947), автор популярных книг «Богатый папа, Бедный папа», «Квадрант денежного потока» и «Руководство Богатого папы по инвестированию», а также разработчик обучающей компьютерной игры «Cashflow».

Предсказатели конца света всегда рисковали быть осмеянными и униженными. Если вы встанете на углу улицы с плакатом «Конец близок», проходящие мимо будут смеяться и отпускать в ваш адрес критические замечания. Люди скажут, что вы похожи на цыплёнка – героя одной старой истории, который кричал, что небо падает на землю.

Но после любого экономического кризиса, подобного тому, который мы испытываем сейчас (он вызван повышением кредитных ставок), люди всегда говорят: «Почему нас никто не предупредил?» или «Что делает правительство для того, чтобы защитить нас?»

Что ж, в мае правительство вознаградит жадность и невежество, которые вызвали это повышение ставок, пакетом мер по стимулированию экономики США, которые обойдутся в 168 млрд долларов. Вместо того чтобы внимательно следить за предупреждениями рынков, некомпетентные и безответственные люди получат бонусные чеки. Неудивительно, что страна испытывает финансовые трудности.

Проигнорированное предупреждение

11 января 2008 г. американское издание Financial Times опубликовало одно из самых явных предупреждений о том, что «конец близок», которые я когда-либо видел. Заголовок на первой полосе (рядом с фотографией председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанки) гласит: «Кредитный рейтинг США – А+++ – под угрозой».

К сожалению, мало людей обратили на это внимание. Я даже сомневаюсь, что многие люди знают, что это означает или что такое Moody’s (международное рейтинговое агентство – P.K.), или почему их предупреждение важно. Очень грубо говоря, Moody’s сказало, что США могут вскоре стать государством, которому предоставляются лишь субстандартные кредиты (для заёмщиков с небезупречной кредитной репутацией; по ставке, на несколько пунктов превышающей основную – P.K.).

Т.е. мировые рынки больше не будут рассматривать нас как страну, ответственную в финансовом отношении, и мы больше не сможем поддерживать своё финансовое и экономическое превосходство. Короче говоря, конец действительно близок – по мнению Moody’s, до него осталось меньше 10 лет.

Закат империи

Хуже того, ни один из ведущих кандидатов в президенты не упомянул это потенциальное понижение кредитного рейтинга как проблему. Хотя я и думаю, что со стороны Барака Обамы и Хиллари Клинтон благородно проводить кампанию в поддержку всеобщего здравоохранения, я ни разу не слышал, чтобы кто-нибудь из них упомянул тот факт, что мы не можем позволить себе то здравоохранение, которое у нас уже есть.

Думаю ли я, что Джон Маккейн (или Майк Хаккаби) справятся лучше демократов? Нет. У меня нет уверенности, что нынешнее правительство или какая-либо из партий возьмётся за решение этого вопроса. Проблемы здравоохранения и социального страхования стали слишком большими и, очевидно, нам уже не подконтрольны.

Всем империям приходит конец, и американская не исключение. Мы участвовали в слишком многих войнах за рубежом, долго не обращали внимания на многие внутренние проблемы и заплатили за нашу жадность деньгами, одолженными у слишком многих стран по всему миру. Конец не просто близок, он неизбежен.

Плохие времена, недостаток решений

Первым из 75 миллионов американцев, родившимся во времена «детского бума», меньше чем через три года исполнится 65. Ни одно правительство не сможет предотвратить это, так что, если никто не обнаружит залежи молодёжи, конец недалеко. Через несколько лет американское правительство начнёт работать с убытком, расплачиваясь за предвыборные обещания, данные много лет назад политиками, которые уже не находятся у власти.

Давайте посчитаем. Если 75 миллионов «бэби-бумеров» начнут получать 1000$ в месяц по социальному страхованию и медицинской помощи, это приведёт к 75 млрд долларов дополнительного ежемесячного расхода. Это намного больше, чем одноразовый пакет стимулирования в 168 млрд долларов, ожидающийся в мае.

Как кто-то может хотеть становиться президентом в такой момент истории? Верят ли кандидаты, что смогут решить наши растущие экономические проблемы? Или они сделают то, что делали все политики прошлого – просто оставят проблемы своим преемникам?

Не поймите меня неправильно – меня впечатляют люди, претендующие на пост президента. Мне нравится, что у нас есть выбор между женщиной, афроамериканцем, героем войны и баптистским священником. Но я чувствую, что вырисовывающиеся финансовые проблемы не поддаются их контролю.

Надвигающийся мрак

Вижу ли я мрак и конец света впереди? Конечно. Но я вижу и потрясающие возможности, которые возникли благодаря надвигающейся темноте. Статья в Financial Times о понижении кредитного рейтинга США стала основой моих текущих стратегий инвестирования.

Вне зависимости от того, какой у нас кредитный рейтинг, людям всегда нужна крыша над головой, еда на столе, горючее для машин и одежда. Вместо того чтобы делать ставку на заботу обо мне со стороны демократов или республиканцев, я рассчитываю, что пережить следующие годы мне поможет мой финансовый IQ. Я считаю своей личной ответственностью мудрое инвестирование в акции сильных компаний, хорошо обеспеченную недвижимость, энергию, предметы потребления, драгоценные металлы, и минимизацию своих налогов.

Меня беспокоят люди, которые просто наблюдают за тем, как их пенсионные счета обесцениваются вместе с фондовым рынком, как их дома теряют ценность, вместо того, чтобы набирать её, и как их покупательная способность по мере того, как падает доллар.

Серебро в конце тоннеля

Я сторонник того, чтобы эти люди получили финансовое образование, но я знаю и то, что многие из них не стремятся стать более проницательными в области финансов. Вместо этого я рекомендую им покупать серебряные монеты, пока серебро стоит меньше 25$ за унцию. Сегодня серебро дешёвое, приобрести его и управляться с ним легко, в то время как недвижимость и бизнес сложны в управлении; а серебро в управлении не нуждается, лишь только в надёжном месте для хранения. Кроме того, существует удобный фонд iShares silver ETF (SLV).

Серебро используется во многих отраслях промышленности, и, кроме того, сообщается, что его осталось меньше, чем на 10 лет. Вот почему я верю, что серебро сегодня – одна из лучших возможностей инвестирования, даже для людей с недостаточным финансовым образованием.

Даже если конец близок, можно разглядеть свет в конце тоннеля.

Оригинал статьи

Ярлыки: аналитика, статьи

Инвестиции в гособлигации Исландии

Тот, кто желает вложить свободные финансовые средства в надежные инвестиционные средства с фиксированным доходом, сталкивается сегодня с определенными трудностями. Один из основных «безрисковых» финансовых инструментов – это государственные облигации. Но проценты по ним на сегодняшний день настолько малы, что почти не вызывают у израильских инвесторов серьёзного интереса. И это не удивительно, ведь учетная ставка банка Израиля составляет на сегодняшний день всего лишь 5.5% (в то время как в США она ещё ниже - 4.75%, а в Европе всего лишь 4.0%). Если же принять во внимание то, как выросла в нашей стране инфляция за этот год, то интерес к данному виду инвестиций будет, соответственно, обратно пропорционален её (инфляции) росту.

Что же делать консервативному инвестору, спросите Вы? Существует ли на сегодняшний день возможность найти высокодоходные и, вместе с тем, высоконадежные средства для инвестиции? Казалось бы несопоставимые вещи, не так ли? Но давайте обратим наши взоры на небольшую европейскую страну под названием Исландия, которая в последнее время стала объектом пристального внимания ивесторов со всего мира. Причина этого доволь проста: проценты по государственным облигациям в этой стране превышают 10% годовых. При этом, по состоянию на данный момент инфляция в Исландии составляет примерно 4.0%, а целью ставится - свести её к 2.5% уже к концу текущего года.

Итак, Исландия... - небольшая страна, на севере Европы с населением меньшим, чем в Израиле примерно в 23 раза (всего лишь чуть больше 300,000 человек) и уровнем дохода на душу населения в 34,600$ (против 23,430$ в Израиле). При этом территория этой страны почти в четыре раза превышает израильскую.

Экономика Исландии исконно основывалась на рыболовстве и производстве шерсти. Однако основное достоинство и богатство Исландии – это возобновляемые источники энергии. Огромные запасы чистой воды, а также энергии, которая вырабатывается экологическими чистыми гидроэлектростанциями и геотермическими электростанциями, привели к тому, что Исландия была признана первоочереднным направлением для энергоёмкого производства водородного топлива, возможного заменителя бензина в 21 веке.

При этом мощный акцент в развитии экономики Исландии в текущем веке ставится на алюминий. Добыча этого металла обходится достаточно дешево, однако его извлечение из руды и обработка – дорогостоящие и энергоёмкие процессы. Поэтому наличие в стране невостребованных до конца, практически дармовых энергоресурсов и является тем лакомым кусочком, который привлекает многих инвесторов. Они разрабатывают проекты, связанные с большим производством алюминия и переработкой других металлов, таких, например, как магний.

Уже в 2005 году известнейшие компании по производству и обработке алюминия Alkola и Norsk Hydro были вынуждены начать процесс сворачивания производства в Германии, и строительства, совместно с правительством Исландии, новых заводов по производству алюминия, а также электростанции. Причина этого - высокая цена на электроэнергию, доля которой в стоимости алюминия может иногда доходить до 30%. Аллюминий, который будет производится в Исландии, используя импортные бокситы, практически полностью предназначен для импорта.

Проведенная в 2000 году приватизация банков, а также реформы в экономике, способствовали тому, что экономика Исландии растёт уже несколько лет подряд. Так, например, темп роста в 2004 году составил 7.6%, в 2005 – 7.2%. Чтобы не допустить перегрева экономики, центральный банк Исландии повысил процентную ставку до 10.75% ( которая по настоящее время выросла до 13.30%). Однако после этого темпы роста экономики страны замедлились и в 2006 году ВВП увеличился лишь на 2.6%. По прогнозам аналитиков он останется примерно на том же уровне и в ближайшие два года.

В прошлом году привительство Исландии заняло на рынке облигаций 1 млрд евро, что явилось крупнейшим госзаимствованием на международном рынке в 2006 году. Исландцы вынуждены занимать денежные средства несмотря на профицит бюджета, так как им необходимо увеличить свои валютные резервы. И это не удивительно, так как интерес к активам страны, естественно, сказывается и на курсе исландской кроны. Таким образом в Исландии намереваются защитить национальную валюту от спекуляций, которые способстовали её серьёзному ослаблению в прошлом году.

Несмотря на радужные перспективы, часть аналитиков считает, что исландской экономике не удасться избежать рецессии. Вместе с тем, не смотря на имеющиеся противоречивые данные, потенциал инвестиций в исландские гособлигации попрежнему остается высоким.

Как относится к инвестициям в государственные облигации Исландии – дело вкуса и личное право каждого инвестора. Ведь однозначных решений в жизни и тем более в инвестиционной деятельности не бывает. Однако консервативному инвестору безусловно стоит исследовать весь потенциал инвестиций в Исландию – страну, которая по праву считается одной из самых перспективных и экономически сильных стран Европы.

Источник: газета "Вести"
Автор: я
Полная версия статьи: в приложении "Казначей" от 3.10.2007

Ярлыки: аналитика, доверительные фонды, облигации

Банковский сектор в Израиле.

Последняя неделя на израильских финансовых рынках охарактеризовалась довольно резкими повышениями. Так, например, индекс Тель-Авив 100 вырос на 3.25%, а банковский индекс на целых 8.73%.

Всё это происходило на фоне продолжающего стремительного роста цен на нефть, которая подорожала с начала текущего года уже примерно на 30% и, похоже, не собирается на этом останавливаться. Кроме того, вся последняя неделя прошла под “знаком” решения председателя Федерального Резервного банка США Бена Бернанке снизить учетную ставку в США на 0,5 процентных пунктов. Теперь она стала равна 4.75%, что на 0.75 п.п. меньше, чем в Израиле.

Не оставляет сомнений то, что именно снижение учетной ставки в США Беном Бернаке на величину большую, чем ожидалось - и явилось тем тормозом, который остановил падение биржевых индексов и развернул из вверх не только в Америке, но и по всему миру.

Банковский сектор в Израиле отреагировал на это снижение ставки дажее более, чем резво. Так банковский индекс вырос за прошедшую неделю почти на 9%. При этом, если говорить об отдельных банках, то акции банка “Леуми” выросли за последнюю неделю на 8.32%, “Дисконта” – на 7.87%, а банк “Апоалим” показал потрясающий рост на 10.78% всего лишь за 5 последних дней. Кстати, 20 сентября банк “Апоалим” выплатил держателям своих акций дивиденды в размере 20% (от их номинальной стоимости) и это уже третья подобная выплата за текущий год.

Следует заметить, что данный рост сопровождался также и ростом объёма торгов, что позволяет предположить его дальнейшее продолжение, возможно даже в перспективе на несколько месяцев, до конца текущего календарного года. А с учетом того, что этот старт был начат с уровней технической поддержки, то такой сценарий представляется вполне вероятным.

Ярлыки: аналитика, банки